周四美國失業金初請人數意外跌至6個月最低水平，這和此前ADP數據創6個月最差水平構成一組矛盾的信号，因此市場需要從晚間非農數據尋找更多的消息。
但是總體而言國際貿易局勢仍是未來主導金價的重要因素，受國際貿易局勢好轉的影響，11月黃金市場在所有地區的流出量爲13億美元，其中北美淨流出量最大，因近期美股上漲。
日内關注非農數據，目前市場預期就業人數增加18.3萬人，較本周初預期值19萬人小幅下修，因此前ADP數據不佳。如果意外不及預期，料強化市場對於美國勞動力市場放緩的憂慮，料進一步施壓美元。美元近期處於一個月低點附近。
美國經濟數據釋放矛盾信号，市場焦點在於晚間非農數據
周四美國股市上漲，因國際貿易情緒繼續改善，本周稍早國際貿易緊張局勢加劇一度引發股市抛售，但眼下許多投資者已經消化了此前消息的影響。标普500指數上漲0.2%，報3117.43點；道瓊斯工業平均指數上漲0.1%，報27677.79點；納斯達克綜合指數基本持平，報8570.701點。
總體而言，随着市場部分消化了不确定性因素，短時間市場正在等待有關貿易的進一步消息，因此周四市場波幅有限。黃金一度觸及1480美元關口，盡管随後因風險偏好回升小幅回落，但是維持在1475美元上方。
短時間而言市場将關注晚間即将公布的非農數據。盡管周三美國ADP數據創6個月最低水平，且非制造業PMI數據也表現不佳，但是周四公布的上周首次申領失業救濟人數意外降至七個月來最低，部分抵消了此前ADP數據不佳的影響，因此限制了黃金的漲幅。
同時12月1日當周彭博消費者舒适度指數創6周新高，個人财務指标取得8月底以來的最大單周上漲。考慮到此前感恩節假期消費總額錄得5%的增幅，因此消費仍是美國經濟的重要支撐。
基於此市場将關注晚間的非農數據，目前市場的預期就業人數增加18.3人，較本周初預期值19萬人有所回落，但是仍位於相對高位水平。同時市場預估失業率維持3.6%，且11月薪資增速月率回升至0.3%。如果符合預期則會支撐美元進一步走高，反之料推動金價收複1480美元關口。
機構普遍預計2020年美聯儲将按兵不動，利差優勢料進一步收窄
根據策略師和經濟學家發表的研報，聯邦公開市場委員會(FOMC)可能在明年及更長時間裏維持1.5%-1.75%的聯邦基金利率目标不變，甚至可能未來數年都将避免做出再次加息的暗示。
摩根士丹利和凱投宏觀等預計2020年将完全維持利率不變；凱投宏觀給出的理由之一是美國大選
12月2-4日一份對31位經濟學家進行的調查顯示，美聯儲料一直按兵不動到2021年底。隔夜指數掉期則顯示預計2020年11月左右再度降息25個基點。
荷蘭合作銀行預計，若經濟明顯放緩，到2020年底将降息到零附近。
加拿大蒙特利爾銀行認爲，2020年底點陣圖中位數料降至1.625%，以反映10月降息；此外，圍繞新中位數的分布情況将展現官員們對預測面臨的風險所持有的不同看法。該銀行分析師表示：“我們感覺利率路徑可能出現樂觀的上升趨勢，但可能2021年和2022年的點才能顯示再度加息的傾向。”
凱投宏觀認爲，美聯儲決策者不會犯過早加息的錯誤，他們會對2020年大選前加息很敏感，美聯儲可能維持利率不變直至2021年底。
FHN Financial表示有理由認爲美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾通過表示三次降息将政策擺到了正确位置來“宣布任務完成，宣布得過早”，美聯儲自己的研究表明政策對經濟構成限制，而不是寬松效果，另外，收益率曲線短端再次平坦，表明美聯儲停止降息停止得太早。
分析人士認爲，機構普遍認爲2021年之前美聯儲都不可能加息，且2020年存在進一步降息的可能，随着近期全球央行降息的步伐放緩以及歐洲和亞洲經濟出現複蘇的迹象，這意味着2020年美元的利差優勢将會逐漸消失，這意味着美元在2020年将大概率走弱。
關注“彈劾門”進展
美國衆議院議長佩洛西邁出曆史性一步，稱衆議院将起草針對特朗普的彈劾指控。下一次特朗普彈劾聽證會定於下周一（12月9日）舉行。
同時據兩位了解彈劾程序的人士透露，由民主黨領導的美國衆議院司法委員會最早可能於下周四（12月12日）投票，就對總統特朗普的正式彈劾指控提出建議，并提交衆議院進行全體投票。
佩洛西當天早晨在國會召開新聞發布會時說，特朗普在處理烏克蘭事務中以美國國家安全爲代價，濫用權力以獲得個人政治利益，其行爲“觸犯(美國)憲法的核心”。
在接下來的彈劾進程中，衆議院司法委員會将就是否發起彈劾進行投票。如通過，該委員會将起草彈劾條款，提交衆議院舉行全體辯論并投票。如衆議院通過彈劾條款，參議院将審理彈劾案，确定針對特朗普的罪名是否成立。
同時12月4日，衆議院司法委員會舉行了首場彈劾聽證會，4位法學教授出席該聽證會探讨彈劾總統的憲法基礎。聽證過程中，民主、共和兩黨議員立場嚴重對立。受民主黨邀請的3名法學教授均表示，特朗普涉嫌濫用職權、妨礙司法等，其行爲已滿足被彈劾條件。但同樣出席聽證的來自喬治·華盛頓大學的教授喬納森·特利則反對彈劾特朗普，認爲彈劾調查缺乏足夠證據支撐，将無疾而終。
一些民主黨籍議員的助手披露，司法委員會可能今後兩周内就是否提議彈劾特朗普表決。一旦通過，彈劾案可能12月25日聖誕節前在衆議院全體會議接受表決。
11月全球黃金ETF淨流出量達13億美元，但2020年料需求回升
根據世界黃金協會（WGC）的最新數據，美國股市的曆史高位和美元的新強勢給黃金市場帶來壓力，黃金ETF上個月出現了廣泛的資金流出。
WGC在月度ETF報告中表示，黃金市場在所有地區的流出量爲13億美元。但是對於貴金屬來說，這并不是一個壞消息，因爲這一年的持倉量大幅增加。WGC在其報告中表示：“由於投資需求增加和價格上漲，今年全球管理的黃金支持資産總體增長了35％。”
縱觀區域流出量，由於美元堅挺以及股票創下自6月以來最強勁的月份，北美基金流出了最大的17.3噸，價值7.31億美元。
同時，以英國上市ETF爲首的歐洲基金流出了13.3噸資金，價值5.38億美元。WGC指出，随着英國離開歐盟的最後期限被推遲到2020年且保守黨赢得大選的預期不斷升溫，投資者的情緒在11月發生了變化。
在亞洲，區域市場流出量爲2.1噸，價值1.19億美元。
WGC指出，資金流出的原因是金價從10月份的高位下跌了3.4％。但是，即使11月份有所下降，全年價格仍上漲了14％。
展望未來，WGC表示，對ETF需求到2020年仍将保持強勁持樂觀态度。
分析師表示：“圍繞2020年美聯儲預期的不确定性，加上市場看漲情緒的增強，将影響黃金的價格表現。”?“但是，投資黃金的機會成本仍然很高，Comex淨多頭接近曆史最高水平，超過70％的主權債務交易實際負利率。”
德國社民黨黨大會召開，默克爾政治生涯迎來大考
歐盟統計局周四公布的數據顯示，區内經濟第三季溫和增長，因國際貿易方面帶來負面影響，10月零售銷售降幅爲今年最大。這些數據證實了歐元區經濟的暗淡前景。
而相比於歐洲的經濟前景，政治前景的不确定性也嚴重打擊了歐洲市場的信心。
當地時間11月30日，默克爾的執政盟友社民黨舉行黨魁選舉，“親默克爾”政府的德國副總理兼财長意外落選，選出的兩名新黨魁都對默克爾領導的執政聯盟長期持批評态度。他們聲稱，将與默克爾重新談判，若不滿足要求就退出執政聯盟。
12月6日至8日社民黨将舉行黨大會，德國社民黨領導人決定就是否留在默克爾政府舉行磋商，包括要求“大量”增加基礎設施支出和提高最低工資。
不過社民黨的訴求可能很難實現，德國人口最多的北萊茵-威斯特法倫州的基督教民主黨(CDU)州長拉舍特(Armin Laschet)早些時候表示：“現在當然不會重新磋商任何問題。這一點十分明确。”
現在的問題是如果社民黨退出執政聯盟，德國可能提前舉行選舉，或出現少數派政府執政的局面。在德國極右翼政黨新選擇黨(AfD)已成爲該國第三大政黨之際，這可能會導致政局不穩。
約翰遜公布“百日計劃”，赢得大選預期持續升溫，英鎊計價黃金繼續回落
英國首相鮑裏斯·約翰遜在距離大選還有一周之際公布了他的任職頭100天計劃，包括制定預算報告，1月31日前“完成”脫歐等，約翰遜還承諾将在明年年底前與歐盟達成貿易協議。
随着12月12日臨近，市場愈發相信在下周的大選中，保守黨可以囊括議會多數席位，實現英退并結束近期的不确定性。
最近的民調顯示，執政的保守黨将在12月12日大選中赢得議會絕對多數席位，從而消除過去三年半令英鎊承壓的一些政治不确定性。
對此加拿大皇家銀行首席外匯策略師Adam Cole表示，民調的總體趨勢現在沒有改變，在我看到的民調中，保守黨的領先優勢約爲11個百分點，這足以讓他們獲得相當可觀的多數席位。
受此影響，以英鎊計價的黃金周四續刷四個半月低位。
後市前瞻
① 15:00 德國10月季調後工業産出月率
② 15:45 法國10月貿易帳
③ 21:30 美國11月季調後非農就業人口、美國11月失業率、加拿大11月失業率
④ 23:00 美國10月批發銷售月率、美國12月密歇根大學消費者信心指數23
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