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多空利空将黄金打回原形!警惕日内失守1490或下测1480

日期:2019-10-11
周四因国际贸易局势的改善使得市场风险偏好大幅回落,黄金一度出现近20美元的跌幅。
 
与此同时尽管美国CPI数据略不及预期,但是核心通胀维持在2.4%。而多名美联储官员的措辞也略微转鹰,降低了市场的降息预期。加上英国脱欧局势也出现重大利好,也使得避险情绪降温。
 
短时间而言市场将继续关注国际贸易局势进展,任何利好消息料会进一步打压黄金。日内关注脱欧局势进展,欧盟负责英国脱欧事务谈判的首席代表巴尼尔日内将在布鲁塞尔会见英国脱欧事务大臣巴克利。同时美联储官员罗森格伦也将发表讲话。
 
数据方面,关注德国CPI数据,周四欧洲央行纪要暗示需要进一步宽松措施,如果德国数据不佳,可能会推动欧洲央行进一步宽松,进而影响美元和黄金。总体而言,市场利空金价的因素多于利多因素,需警惕日内若跌破1490,有回测1480美元的可能。
 
美国通胀数据不及预期支持10月降息预期,但需警惕切勿过分押注美联储降息
 
美国9月消费者物价指数(CPI)持平,核心通胀回落,支撑市场的预期,即国际贸易紧张局势对经济带来风险之际,美联储将在10月进行今年第三次降息。
 
劳工部表示,9月消费者物价指数(CPI)持平,为1月以来最弱,因食品和租金上涨被汽油和二手车及卡车价格下跌所抵消。
 
在截至9月份的12个月中,CPI上涨1.7%,与前月同比升幅持平。9月核心CPI上涨0.1%,此前连续三个月上涨0.3%。
 
不过加拿大皇家银行分析师认为,虽然美国9月CPI同比升幅仅1.7%,逊于市场预期且低于美联储所设定的2%目标,但核心CPI升幅却维持在2.4%,显示物价上涨乏力主要受到能源价格疲软拖累,因此,据此数据押注美联储在10月低的政策会议上一定会降息,尚为时过早。
 
联邦基金利率期货显示,目前市场对于美联储年内降息的预期有所降温,上一交易日为95%,但总体高企,因此近期市场需寻找更多有关美国经济和通胀放缓的迹象以判断美联储的下一步举措。
 
美联储官员讲话仍存在分歧,但是总体基调略微转鹰
 
周四美盘时段一系列美联储官员的讲话仍存在分歧,但略微偏鹰,对金价构成部分压力。
 
美联储官员卡普兰表示,他在密切关注美国公债收益率曲线,以寻找美联储可能需要进一步降息的信号,并重申他的观点,即等到消费者支出减弱再降息将是“一个错误”。
 
但他警告说,过度降低借贷成本可能会导致失衡和过度,如果导致全球经济和美国制造业放缓的国际贸易紧张局势得到缓解,美国经济的下行风险也会降低。
 
而典型的鸽派官员卡什卡里措辞也有所转变。卡什卡里表示,美国经济正在增长但面临风险,美国就业市场似乎正在放缓,如果下行风险增加应该给予经济更多的支持,但不确定我们还需走多远。
 
但卡什卡里也表示,并不预期出现衰退,但警告存在这种可能性,50个基点的降息依据消退,若FOMC决定降息25个基点,将支持其决定。
 
卡什卡里是2020票委,此前其鸽派立场令市场押注美联储未来仍有三次降息的可能。但是随着卡什卡里淡化了持续降息的预期,也对金价构成压力。
 
而美联储梅斯特则表示,反对7月份和9月份的降息,注意到全球疲软和近期美国制造业领域放缓的迹象,也乐意将较低的利率维持“一段时间”,总体看好经济前景,但“数据暗示经济继续表现良好”。
 
值得注意的是在9月梅斯特曾表示对继续降息可能持开放态度。因此梅斯特立场再次转鹰令市场感到惊讶。
 
但分析人士表示,在刚刚公布的美联储决议上,美联储表示市场对未来宽松政策的预期超出了他们认为的合理预期,可能需要更好地让市场预期与政策制定者的预期保持一致。因此近期部分美联储官员的讲话可能是为了对市场的降息预期进行引导。但长期来看,美联储仍是数据主导型的央行,如果因国际贸易担忧情绪和美国经济数据走坏,美联储仍可能会实施数次降息。
 
国际贸易局势取得进展,黄金快速回落近20美元
 
当地时间10月10日上午,中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦开始新一轮中美经贸高级别磋商;本轮高级别磋商定于10日至11日在华盛顿举行,双方团队此前已开始工作层磋商。
 
刘鹤表示,中美经贸关系十分重要,具有很强的外溢性和全球影响。贸易战不利于中国,不利于美国,也不利于整个世界,企业和消费者的利益都会受到极大损失。中方此次抱着极大的诚意而来,愿意与美方就贸易平衡、市场准入、投资者保护等共同关心的问题进行认真交流,推动磋商取得积极进展。
 
因市场对于国际贸易局势持乐观态度,市场风险偏好再次回升。
 
受此影响,纽约股市三大股指10日上涨。截至当天收盘,道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨150.66点,涨幅为0.57%。标准普尔500种股票指数上涨18.73点,涨幅为0.64%。纳斯达克综合指数上涨47.04点,涨幅为0.60%。
 
板块方面,标普500指数十一大板块十涨一跌。
 
追踪市场风险偏好的恐慌指数跌至两个交易日低点,暗示市场避险情绪回落。
 
多空利空将黄金打回原形!警惕日内失守1490或下测1480(图1)
 
同时此前一度跌至一个月低点的10年期美债收益率连续两个交易日大幅回升,目前已经收至1.65%上方,暗示市场对于美国经济放缓的忧虑有所缓解。
 
多空利空将黄金打回原形!警惕日内失守1490或下测1480(图2)
 
受此影响,黄金一度下挫近20美元。因此市场近期仍需密切关注国际贸易进展,任何利好消息都会进一步缓解市场的避险情绪,进而施压金价。
 
多空利空将黄金打回原形!警惕日内失守1490或下测1480(图3)
 
欧洲央行分歧越发明显,10月利率决议或不得不做出抉择
 
周四公布的欧洲央行会议纪要显示,尽管所有政策制定者都认为有必要出台更多刺激措施,但最新的债券购买计划和分级存款利率引发了最大的反对。
 
反对者表示,欧洲央行不给债券购买设定期限,可能会“引发”市场未来提出更多购买债券的要求,这将使欧洲央行为该计划设置的各种限制受到质疑。
 
不过会议记录还显示,考虑到增长疲弱和通胀预期持续低迷,所有政策制定者都认为有必要出台更多刺激措施,而债券购买计划最终得到了“大多数”的支持。
 
此外,如果没有采取QE,部分委员准备支持降息20个基点。
 
值得注意的是,欧洲央行最多可以购买每个成员国三分之一的债务,而德国也正在接近这一门槛,这表明即将上任的欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德将没有多少时间考虑修改欧洲央行的规则。
 
10月24日欧洲央行将公布10月利率决议,这将是德拉基最后一次主持利率会议,欧洲央行将不得不对政策走向做出决定,这会为未来一段时间内的政策走向奠定基调。
 
对此西太平洋银行认为,相比起欧洲央行和日本央行纷纷采取负利率措施,并重启或维持QE的行动力度,美联储即使月底第三次降息,整体政策设置仍然要相比显得紧缩许多。同时,美国的基本面经济数据也显著好于欧洲和日本,这就意味着美元汇价中长期总体方向仍是上行,即使在短线来看,表现也是以稳健为基调,戏剧性大幅下跌的可能性微乎其微,当前下方在98.50和98关口也仍有着强力趋势支撑,这可能也会部分限制黄金的涨幅。
 
英国脱欧取得重大进展
 
爱尔兰总理瓦拉德卡周四(10月10日)表示,可能会在10月底之前达成一项脱欧协议,使英国能够有序离开欧盟。此前,他与英国首相约翰逊进行了他称之为非常积极的会谈。
 
由于爱尔兰边境问题一直是英国脱欧的症结所在,爱尔兰总理的发声无疑令市场感到兴奋,对于无协议脱欧的担忧情绪大幅回落。
 
而随着国际贸易局势改善,这令欧洲市场的债券收益率大幅回升。欧元区10年期公债收益率升7-8个基点。德国10年期公债收益率一度升至三周高位负0.48%,30年期公债收益率一度升至零之上。与此同时,爱尔兰10年期公债收益率在正值区域进一步攀升,尾盘上扬6.4个基点,报0.07% 。10年期意大利公债收益率盘中一度攀升10个基点至1.07% ,为8月底以来最高。
 
受此影响,以英镑计价的黄金大幅下挫25英镑。
 
多空利空将黄金打回原形!警惕日内失守1490或下测1480(图4)
 
欧盟负责英国退欧事务谈判的首席代表巴尼尔(Michel Barnier)日内将在布鲁塞尔会见英国脱欧事务大臣巴克利。
 
不过为了让脱欧圆满完成,约翰逊首先必须为错综复杂的爱尔兰边境安排找到一个解决方案,然后争取欧洲各大国的批准,之后,再向英国议会推销其与欧盟达成的任何协议。约翰逊所属的保守党在议会中未占多数席位,且上月约翰逊还非法暂停了议会。因此在这些事情都尘埃落定之前,市场仍需继续关注脱欧局势的进展。
 
地缘局势持续升温仍部分支撑金价
 
土耳其对叙利亚的库尔德武装组织发动军事攻势后的翌日,叙利亚库尔德武装周四宣布,击退了土耳其军队在叙利亚东北部地区、两国边界上发起的新的进攻行动。
 
叙利亚外交部10日谴责土耳其在叙北部展开的军事行动中造成平民死伤,表示叙利亚将采取一切合法手段进行抗击。
 
叙外交部当天发表声明说,只有叙利亚政府和军队才能承担起保护叙利亚人民的职责,叙利亚将采取所有合法手段和方式在自己的国土上抗击土耳其的“侵略”。
 
据叙利亚通讯社报道,土耳其军方10日继续在叙北部哈塞克省和拉卡省展开军事行动,打击目标包括水厂、电站、石油设施等。报道说,土军当天对哈塞克省拉斯艾因市及附近村庄的炮击和空袭造成5名平民死亡,另有9人受伤。此外,靠近叙土边界的一处叙利亚油田设施遭袭并起火。
 
短时间尚未看到地缘局势降温的迹象,这将在短时间对金价构成支撑。
 
后市前瞻
 
(中国台湾证券交易所休市一日)
① 14:00 德国9月CPI月率
② 20:30 美国9月进口物价指数月率、加拿大9月失业率
③ 22:00 美国10月密歇根大学消费者信心指数
④ 次日01:15 美联储罗森格伦发表讲话
关注罗森格伦讲话,在美联储数名官员试图引导市场降低降息预期后,作为美联储当前最为鹰派的官员之一,同时也是2019年票委,罗森格伦的讲话可能会对美元和金价产生直接的影响。

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