汇市新闻

交易商加码押注美联储加息 贸易破坏力蚕食黄金反弹动能

日期:2018-09-19
随着美国对中国更多关税落地,黄金保持在1200附近进行盘整。
 
  不过市场早股市对此没有什么反应。
 
  黄金下跌0.16%至1199.00,白银上涨0.14%至14.17。
 
  铂金上涨0.32%至799.00,钯金上涨0.50%至989.72。
交易商加码押注美联储加息 贸易破坏力蚕食黄金反弹动能(图1)
 
  全球最大黄金上市交易基金SPDR Gold Trust GLD黄金持仓周一较周五持平,同期全球最大白银上市交易基金iShares Silver Trust SLV白银持仓也持平。
 
  在美联储(FED)更快加息以及贸易战继续升级的阻碍下,黄金横盘应该不会很快结束。
 
  交易商看多加息
 
  在经济数据的影响下,债券交易商正在加码押注美联储今年和明年加息。
 
  自9月初以来,多位美联储官员表示预计未来几个月将进行更多次加息。
 
  交易商们不仅认为美联储将在本月稍后将联邦基金利率调升25个基点至2.00-2.25%,也更加确信今年总共会加息4次,并在明年再加息两次。
 
  一个多月前,市场认为12月加息的机率为50%,当时交易商还认为美联储明年加息几乎不会超过一次。
 
  由于今年夏季薪资增长加速,部分美联储官员重申持续加息的讯号。
 
  美联储理事布雷纳德(Lael Brainard)称,较短期中性利率“可能在一段时间内仍远高于长期均衡利率”。
 
  纽约联储主席威廉姆斯(John Williams)称示,当前经济状况“非常好”,将允许美联储进一步加息。
 
  不过分析师称,上周公布令人失望的通胀数据和中美贸易争端,当然可能促使美联储放慢或暂停加息步伐。
 
  美国商品期货交易委员会(CFTC)周五公布的数据显示,上周投机客押注美国联邦基金利率上扬的数量超过押注利率下跌数量的幅度创七个月来最大。
 
  美国联邦基金利率期货的净空仓与未平仓合约均上升,其中2020年1月合约最近几天跳升。
 
  周一两年期美债收益率2.799%,创2008年7月来最高。
 
  6月“点阵图”的预估中值显示,2019年将加息三次,仍比交易商的看法多一次。
 
  和平局势受威胁
 
  文在寅抵达朝鲜进行今年第三次朝韩会晤以巩固此前和谈成果,不过特朗普掀起的贸易战对朝鲜半岛的和平稳定构成威胁。
 
  美国和韩国之前不久才对实施六年的韩美自由贸易协定(KORUS)大体完成了修订,汽车关税就迅速降临,让韩国大惑不解。
 
  修订后的KORUS仍待韩国国会批准,有几名国会议员号称加征汽车关税将危及国会对KORUS的批准。
 
  从经济趋势的角度而言,这个时机的选择也令人费解——美国与韩国间的贸易逆差自2016年以来已经收窄。
 
  从2018年前七个月的情况来看,美国对韩全年贸易逆差有可能降至200亿美元以下。
 
  这个关口很重要,美国财政部由此来判断某国在汇率和贸易政策方面是否公平的三个标准之一。广场协议之后的历史显示,贸易流动最终是由经济基本面驱动,因此美国对全球其他地区的巨大贸易逆差居高不下。
 
  2017年在美国制造的韩国车产量上升至57万辆,相当于从韩国进口汽车数量的三分之二。根据美国商务部的数据,现代和起亚2016年在美国总计投资77亿美元,在制造领域雇佣5万名美国工人,在经销领域雇佣8.5万人。
 
  开征汽车税将严重损害这两家公司的美国业务。如果对汽车零部件征收25%的关税,则美国生产成本将上升10%。这还将危及数以十亿美元计的额外投资,同时还会广泛影响到众多北美供应商以及相关工作岗位。
 
  特朗普和文在寅好不容易才争取到韩战结束后的和平契机,征收汽车税只会使得缺乏互信的弃核谈判更加复杂化。
 
  市场观点
 
  澳新银行(ANZ)分析师Daniel Hynes称,黄金遭遇一系列你疯,美联储9月加息形成压力,而贸易战升级让投资者回归美元。
 
  他补充道,在未来几周里,黄金的环境可能会很艰辛。
 
  Dailyfx货币策略官Ilya Spivak称,12月加息消化加强,这可能会进一步打压黄金。
 
  福四通国际(INTL FCStone)分析师Edward Meir称,黄金需要上行催化剂,而目前唯一有点可能的就是美股重挫。

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