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产油国各怀心思,冻产计划恐落空

日期:2016-04-04
  4月首个交易日,国际油价“大出血”,重挫逾4%。从两大产品期货主力合约日线图上看,此轮产品反弹走势已宣告终结。近期油价反弹主要是受到全球主要产油国可能达成冻产意向的提振。如今人们越来越清醒地认识到,冻产计划的推进和实施远比想象中复杂。
 
  OPEC和非OPEC产油国将于4月17日举行会谈,计划商讨冻结产品产量。市场期待产油国携手改善国际油市供需失衡的局面。
 
  但伊朗官方表示,伊朗要将产品产量提高到制裁以前的日均400万桶的水平后,才会冻结产品产量。利比亚驻欧佩克代表也表示,该国将配合伊朗抵制冻产协议,计划不出席将于4月17日召开的产油国会议。4月1日,沙特阿拉伯官员表示,该国是否冻结产品产量,取决于包括伊朗在内的其他主要产油国是否冻产,沙特不会单独进行产量冻结,这令冻产协议前景埋下隐患。
 
  不过,油市对沙特的反应并不如以往那么强烈。市场的焦点似乎开始转变,因为目前最有可能增产的是利比亚、伊朗和美国,它们对参与冻产协议并不积极。当然,欧佩克对油市仍有影响力,只是这种影响力可能在逐渐消退。因此可能4月17日的冻产会议可能并不会取得市场上的人们那样想要的结果。
 
  伊朗将是未来一年油价顶部的重要压力。制裁已于1月18日解除,根据伊朗财长表态,伊朗力争未来几个月恢复至制裁前的平均3.5百万桶/天产量,目前伊朗产量为2.93百万桶/天,意味着供给增量为0.6百万桶/天,如果恢复至产量峰值(3.9百万桶/天),那么增量将会高达1百万桶/天,要知道全球产品供给超过需求差额最大的时候也就是2.7百万桶/天,这多出来的1百万桶/天供给不可小觑。因此伊朗恢复产量的速度是油价的核心。
 
  最新数据显示,OPEC 3月产品产量仍在大幅增加,主要源于伊朗、伊拉克产量增加的拉动。其中,伊朗3月产品产量已达到每日320万桶,为2012年5月以来的最高水平。美国产品库存也在不断刷新历史纪录。美国能源信息局3月30日公布的产品数据显示,上周美国全国的商业产品库存增加230万桶至5.348亿桶,目前的库存水平较去年同期高6340万桶。
 
  在这轮油价反弹中,投机基金借机炒作起到了推波助澜的作用。期货价格是产品定价的参考,这就决定了其金融属性极为强烈。随后,净多持仓量连续五周大幅上涨,截至3月22日当周达到30.8万手,增长了93.7%。
 
  2015年,国际油价大幅反弹出现在4、5月份,可到了下半年被打回原形,并不断滑向深渊。今年这轮油价反弹更早一些。不过,眼下这轮大反弹已如强弩之末,未来还能支撑多久仍是未知数。
 
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