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非农过后3央行联袂登台 欧央行能否避免囧事重现

日期:2016-03-07
  随着美国2月非农就业在周五(3月4日)发布,市场心中的一块大石落地,在最近5次数据中,非农就业人口增量有4次超过了20万,但2月数据对于美元的提振效果有限,因数据可能不会对本月的联邦公开市场委员会(FOMC)决定构成冲击。
 
  市场分析人士指出,美联储高官们似乎已下定决心在3月维持利率不变,而且2月就业数据巩固了他们“需要耐心”的观点。
 
  虽然非农数据超过预期值4万人,但平均小时薪资却意外地减少了0.1%。不过,失业率维持在4.9%的水平,就业参与率提升至1年多最高水平。因此2月系列就业数据除了薪资微降之外,整体上形势向好。而且由于1月份薪资数据增势惊人,2月回落并不显得特别刺眼。
 
  不过反过来看,也有观点认为,美联储加息3月加息的前提是,非农2月报告需明确向好,多个就业分项指标需有重大惊喜,显然这并没有发生。即便仍有足够的改善就业改善信号让美联储保持鹰派的偏向,这将限制美元的在下周的下行空间,尤其是美国主要经济报告缺失的一周。
 
  取而代之的,市场聚光灯来到了欧洲央行(ECB)会议这边,过去1个月中,欧银决策者明确了需要采取更多行动来应对经济增速和通胀放缓的姿态。
 
  去年12月的宽松举措包括延长购债期限和进一步降息,但这些未能扭转市场人气,也无法启动经济复苏。欧元的走向也和决策者“期盼”的方向背道而驰,12月会议后,欧元/美元上涨超过4%,抵消了刺激举措中的一大半作用。
 
  2月欧元区CPI年率下滑0.2%,无怪乎欧洲央行希望“做更多”。然而欧洲央行下周在会上有可能重蹈12月覆辙——
 
  宽松力度不足进而让市场失望。有了前车之鉴,欧银可选择更加积极主动的方式来行动,并解释他们最终的行动决定。
 
  现在市场唯一的共识是央行将再次降息10个基点。若举措只有这些,投资者会通过推高欧元/美元的方式来表达他们的失望。
 
  但若欧洲央行意外通过加大量化宽松政策和增加资产购买等方式来刺激经济,欧元则会迅速滑落。
 
  加拿大央行(BOC)和新西兰联储(RBNZ)也将召开货产品政策例会。
 
  近期加拿大经济数据的改善以及油价的复苏令美元/加元滑落至3个月低位。加拿大央行在最近一次例会上维持利率不变,行长波洛兹也表现得“超乐观”,显然他受到数据弹性的鼓舞,没有对加元的大跌感到不安。
 
  新西兰联储方面,德意志银行本周曾称,下周的会议上,新西兰联储可能维持2.5%的官方现金利率不变。不过,某经济学家说:“并不能认为降息概率就很小,而是需要市场价格来决定。”
 
  某财经分析师说,降息最大的动力来自于全球经济前景,若经济下行风险加大,新西兰联储将寻求贬值本产品,提升通胀率。若新西兰联储下周降息,那么新西兰联储进一步降息25个基点的时间将不会晚于6月份的会议。若下周的会议上利率维持不变,预计联储之后发表的声明不会对市场形成搅动,年中左右推出宽松政策的预期不变。
 
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