中国央行针对人民产品空头的阻击战已经升级，实际上关闭了交易员一直用来押注人民产品下跌的离岸市场。
华尔街日报(博客,微博)报道称，有交易员称国有银行上周五和本周一在香港市场大举买入人民产品，推动人民产品隔夜拆借利率周二突破66%，这使得做空人民产品交易因融资成本太高而无法进行。此举推动人民产品兑美元汇率较上周五一度上升1.8%。
通过国有金融机构干预人民产品市场是中国央行的典型做法，对离岸市场实施干预也不乏先例。
最近几天，中国官员和中国央行已经严词警告市场中国不会让货产品贬值失控。
中国官员和央行顾问在接受采访时透露，中国央行希望人民产品逐步贬值以刺激国内放缓的经济增长。但这是一个危险的举动，交易员可能抓住机会先下手为强，大举做空人民产品。
中国对每日交投规模2,300亿美元的香港离岸人民产品市场发出的信号颇为敏感。香港离岸市场是人民产品自由交易的主要市场。人民产品汇率在香港和中国大陆的价差上周扩大至纪录高位，因为离岸交易员押注人民产品两次突然贬值后中国还需要人民产品进一步走软。
中国央行设定在岸市场美元兑人民产品中间价，该汇率每日可在中间价上下2%的区间内波动；而在以香港为主的离岸市场，人民产品汇率可自由波动。
上周，香港离岸市场的人民产品下跌2.7%，跌幅远超中国央行引导下的在岸市场1.1%的跌幅，令人猜测中国央行的掌控力正在减弱。中国国内，消费者纷纷涌向银行买入美元、卖出人民产品。
现在，中国央行试图重新确立主导地位。近日来，中国官员加大了对其认为导致人民产品早前跌势的“投机者”的批评力度。
周一，某分析师表示，预计人民产品兑美元将下跌10%以上是荒谬的，不可能的。他证实，中国央行在上周五和本周一对离岸市场进行了干预。
某分析师说，卖空人民产品的努力不会成功。市场预期会发生转变。韩俊是习近平的经济智囊团队的高级顾问。
上周，中国央行曾指出是投机力量推动人民产品贬值，人民产品的下跌与实体经济无关。
中国央行官员一直在为他们管理人民产品的方式辩护，称虽然人民产品兑美元汇率下跌，但是人民产品兑一篮子货产品的加权汇率基本保持稳定。
中国央行在人民产品问题上的工作重点已经发生了变化。去年，它所努力的主要方向是推动人民产品成为一种稳定的全球性货产品。按照中国官员和中国央行顾问的说法，去年11月，国际货产品基金组织(简称IMF)将人民产品纳入其全球储备货产品篮子（这是中国扩大人民产品全球使用范围的举措之一）之后，中国官员转变了目标，开始利用人民产品来刺激经济。汇率下跌可以推高通胀，刺激出口，从而达到提振经济的目的。
可这一次，中国央行似乎有些用力过猛，眼下，它正通过干预的手段试图重新掌控局面。
2016年头几个交易日中，离岸人民产品市场出现抛售潮，而造成这一现象的原因正是中国央行自身的一系列举动。
上周一到上周四，中国央行连续大幅下调人民产品兑美元中间价，这使得市场担心，如今央行对中国经济的担忧程度超过了以往。
交易员表示，中国央行随后改变做法，从上周五开始支撑此前一路下跌的人民产品。交易员称，他们发现大型国有中资银行在离岸市场上抛售美元并买入人民产品。周一尾盘，离岸市场人民产品兑美元一度上涨1.5%，且周二继续走高。
中资银行大举买入离岸人民产品被视为中国央行进行干预的迹象，周二此举实际上导致了香港人民产品市场关闭，因香港市场的人民产品供应量已近乎枯竭。银行间基准隔夜拆款利率周一创下13.4%的纪录后，周二飙升至66.8%这一史无前例的水平。该基准利率是根据18家本地银行每天早上给出的利率。交易商表示，当天实际人民产品拆借利率高达110%。
香港一家银行的资深交易员在谈到离岸人民产品流动性状况时说，市场流动性已经枯竭。
澳新银行(Australia & New Zealand Banking Group Ltd., ANZ.AU)驻新加坡外汇策略师说，借贷成本上升使得投资者实施做空人民产品交易策略的代价更高。
鉴于周二出现的此类押注融资成本上升的局面，投资者试图关闭剩余交易，担心如不尽快采取行动随后将会造成更大损失。
关闭交易令中国央行得以实现其让人民产品在岸和离岸汇率趋同的目标，在岸和离岸汇率趋同会限制交易员从人民产品汇率差中套利。周二离岸市场人民产品走强，一度高于在岸市场人民产品汇率。
周二尾盘，在岸市场人民产品收盘价报1美元兑人民产品6.5695元，离岸市场报1美元兑人民产品6.5746元。
一家华尔街银行驻香港的一名高级交易员在谈到干预措施时表示，这是迄今为止中国央行释放出的最强信号。
不过，中国央行的努力虽然目前卓有成效，但可能要付出短期和长期代价。
央行的行动不禁让外界怀疑，中国决策者是否还有诚意让市场力量在人民产品汇率形成中发挥更大作用。香港的投资者表示，中国央行在离岸市场大举干预的意愿可能会阻碍人民产品成为广泛交易的全球货产品。
对冲基金The Cambridge Strategy 投资组合经理Alexandra Edstein称，这已对市场造成了相当大的影响；现在的问题是，这种做法是否会持续。
同时，晨星投资管理(亚洲)有限公司(Morningstar Investment Management Asia Limited)高级股票分析师称，一些人民产品存款不足的银行需要拆借人民产品资金来实现放贷，随着干预行动导致离岸人民产品同业拆息飙升，这些银行发放新贷款的能力将受到制约。他表示，随着中国大陆经济增长放缓，香港的银行已削减了人民产品放贷业务。
分析人士还表示，人民产品市场近期的动荡可能抑制离岸人民产品计价债券（即点心债）的交易和发行。
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