值得注意的是：周四的美国初请人数惊天暴增近330万人之后，全球投资者正屏息等待即将出炉的3月非农数据。如果上周您觉得初请还不够震撼，那么接下来的震撼将是它的三倍：小非农“ADP”、初请失业金人数和大非农即将轮番来袭。
随着美国2万亿美元刺激计划尘埃落定，市场焦点将重回基本面和疫情对经济的负面影响，已经开始反映疫情影响的经济数据很可能主宰市场走向，切记坐好扶稳！
负值警报：小非农“ADP”
4月1日(周三)20:15公布的、有“小非农”之称的ADP料将率先发出负值预警，从而掀起第一波市场高潮。
负数，这不是愚人节玩笑！据路透调查预测，这次的“小非农”料将录得-15.4万人，前值为18.3万人。
ADP衡量的是非农业私营部门就业情况的月度变化，而那些私营中小企业正是疫情导致的经济放缓的最大受害者，全球情况皆是如此。就连疫情严重程度远不及美国的日本，安倍晋三都疾呼中小企业已经到了生死存亡阶段。
《今日美国》此前报道，在美国，员工人数低于500人的中小企业占了总雇用人数的47%。穆迪估计，目前约有40%中小企业只能裁员。专家估计，美国一般中小企业握有的现金只能支撑30-60天，但政府贷款拨款的时间可能是在数周或数个月之后。
初请：特朗普担心的600万人会否下周兑现？
4月2日(周四)20:30，初请失业金人数又将如期而至。
上一次328万的初请失业金人数公布后，盛宝银行的克里斯托弗·登比克(Christopher Dembik)就警告：
请记住，由于各州的失业保险计划办公室都被大量的电话和在线申请所淹没，因此一些未报告的申请数量尚未公布。一些州甚至告知，由于需求量大，电话被打爆、网站崩溃。这意味着下次的数据也可能非常丑陋，甚至更糟。
上次初请公布后，美国总统特朗普的回答十分淡定，称：“我原以为有600万”，接下来的数据可能不会令他失望。不过，彭博调查预测下次公布的初请人数是315万。
特朗普政府已经要求各州隐藏失业申请数据，只能等待联邦公布官方数据，所以我们在数据公布之前，无法再像之前那样看到那么多惊悚的预测和统计。
见证历史：十年来第一份负数非农
做惯数据行情的投资者都知道，关注所有就业相关数据，都是为了交易非农做铺垫。所以，新一周的超级重磅，当属4月3日(周五)的非农！
大部分人预测3月将录得十年来最糟糕的一次非农，很可能录得2010年以来的第一份负数非农。
根据路透统计，市场预测3月数据将显示，美国3月季调后非农就业人口为-10万人(前值27.3万人)、美国失业率料将达到4%(前值3.5%)。目前已知的其余机构的非农预测包括：
彭博：-10万人(失业率3.8%)；
华尔街日报：-5.6万人(失业率3.7%)；
道琼斯：-5.6万人(失业率3.7%)；
以下是全球各大投行对于3月非农的预测，其中顶级投行摩根士丹利预测为-70万！
不过，这些数据似乎都过于乐观，连一向谨言慎行的前美联储主席耶伦都预测下周美国失业率将达到“两位数”。圣路易斯联储的经济学家Miguel Faria-e-Castro在上次初请数据公布当晚，平衡其他各种因素后更称，接下来4700万美国人可能会失去工作，失业率将达到32%。当然，这些数据是假设政府没有出台财政刺激帮助小型企业复工，也没有考虑被要求居家办公的人。
不过还要提醒各位的是，虽然3月非农是首份反映美国商业关闭潮之下的美国就业市场状况，但数据大部分只覆盖到3月14日，所以这不会是往后一段时间里最差的一份数据。分析师们的预警是一个比一个可怕。
德意志银行研报指出，因冠状病毒爆发对美国经济产生负面影响，1500万美国人将面临失业，约占美国劳动力的10%。该行首席经济学家斯特恩·斯洛克(Torsten Slok)称：
“(虽然)我们从未见过非农就业人数一个月就减少1500万人，但这将是一个渐进侵蚀的过程。如果你开始看到首次申请失业救济的人数开始上升，那将是一个严重的风险。现在只是3月，记住1月和2月还不错，但这一切都只是在3月初才真正开始......”
彼得森国际经济研究所高级研究员David Wilcox指出，如果是普通衰退，美国的失业率可能会上升至6%左右(美国现在的失业率是3.5%，接近50年低位)，意味着大约350万人会丢掉饭碗。这个数字与美银美林的预测一致。
美银美林首席经济学家米歇尔·迈尔斯(Michelle Meyer)19日预测，二季度美国经济将负增长12%，全年可能负增长0.8%，失业人数可能达到350万。
MUFG联合银行首席经济学家Chris Rupkey指出，餐饮业早已警告未来数月业内会出现500-700万失业人数。
北卡罗来纳大学的前经济学助理教授卡尔·史密斯(Karl W. Smith)教授说，对比美国上一次衰退，也就是大萧条时期，第一个大量损失就业的月份是2008年2月，减少了90.6万个岗位，涟漪效应持续整个2009年，整个大萧条期间共损失大约850万个岗位。
史密斯表示，若按照类似的倍数效应计算，当下的衰退将导致美国就业市场损失3700万个岗位，暗示失业率可能上升至约27% (比美国财长努钦警告的20%还要高)，超过大萧条时期创下的最高纪录24.9%。但史密斯教授重申，这些都是基于早期数据的粗略估计。
交易员们怎么看？
那么，对于即将出炉的最新非农数据，投资者应该如何看待？
ING称，考虑到3月非农就业报告的调查覆盖时间，疫情对本次非农的影响可能还相对较轻，但鉴于3月初美国企业就开始裁员且停止招聘，我们仍可能会看到负数非农，失业率可能飙升。到了4月，非农降幅恐将达到数百万人。
ING提醒，就业人口锐减加上股市暴跌，意味着消费者信心指数也将大幅降低，其他商业调查、ISM数据也会大幅下降，从而增强美国已经处于深度衰退的看法。财政刺激和货币刺激虽然规模巨大，但意义只在于限制疫情的破坏程度，只有当经济重启，美国才会再次看到增长。
因此，ING认为，我们可以密切追踪美国总统特朗普的新闻发布会，观察他在放松商业限制力度方面的变化。尽管美国疫情已经严重扩大，特朗普目前仍在加大推动经济重新开放的努力，称他将在新的一周放宽一些社会隔离政策。他对记者说：
“我们必须回去上班，我们的员工想要工作，他们想回去，他们必须回去。我们将要谈论(复工)日期。我们将与很多专业人士交谈。我们的人民希望复工，我听到了，他们的呼声很大。”
另外值得注意的是，当地时间3月27日，美国证监会突然宣布给原本在今年4月1日至7月1日期间发布财报的公司45天的豁免时间。市场人士表示，虽然延期发布财报有益于公司专注对抗疫情，但对投资人而言，延期发财报永远是“坏消息”和“利空”的同义词。
有交易员表示，考虑到最新大小非农的糟糕状况，准备周一起增加美股做空头寸。
不过考虑到上次初请之后美股的反常走势，有人质疑要反其道而行。初请当晚美股三大股指高开高走大涨近6%，连续三天上涨。标普500指数创下90年来最快的三日涨幅。道指三日累涨近4000点，涨幅高达21.3%，创1931年来最大三日百分比涨幅。
也有人说，在这种特殊的失常时期，非农数据已经没有什么指示作用。
针对黄金走势来说：
分析表示，避险情绪是支撑金价上涨最有利的推手，但是白银将继续受到其工业属性拖累。FXTM市场分析师Han Tan表示，尽管全球推出的刺激措施可以减轻冠状病毒爆发带来的部分负面影响，并有助于支持最终的复苏，但疫情带来的经济损失可能更为严重。
道明证券大宗商品策略师Ryan McKay同时表示，黄金市场正开始从3月初的流动性危机中复苏。金价将从目前水平小幅走高。美联储在商业票据市场的行动，以及在量化宽松政策中增加公司债券的行为都缓解了市场对流动性的需求。
蒙特利尔银行资本市场大宗商品总经理Colin Hamilton表示，他也看到了能支持黄金进一步走强的利好。在金价的水平方面，他强调1600美元为良好的盘整水平，1650- 1660美元为下一个阻力位。
对于本周的金价，kitco调查的多数分析师都预计未来金价会走高，并指出任何下跌都有可能被买入。值得注意的是，本周黄金出现大幅净流入，对后市有积极看涨指引，同时美元开始冲高回落，对金价走势也具有积极效应；即将公布的非农数据因疫情影响恐创记录低点，对金价短线继续走升也起到推动作用。”
黄金网小编提醒：由于近期贵金属市场交易异常频发，投资者必须做好风险管理。 分析师Millman表示，金价仍面临重大风险，不排除再次出现大规模抛售的可能，这可能再次拖累金价跌破1500美元。他表示：“如果全球其它市场受到严重损害，人们可能会再次接到追加保证金的通知。我们将继续看到波动性。”
交易员应该小心，不要陷入过度杠杆化的黄金多头头寸，因为仍有太多的不确定性。“现在判断金价是否开始下一轮牛市，或我们是否会继续有这种困惑还为时过早，Millman说。McKay补充称，从较长期来看，金价将走高得多，道明证券预计金价将跳涨至1800美元，年底前将升至2000美元。 “通胀预期正开始上升，因为我们既有无限的量化宽松，也有无限的财政政策。所有这些都在继续巩固对黄金的根本支撑，”他表示。“最终，当我们开始看到一些正常化的时候，我们应该会开始回升，并从现在开始大幅走高。”McKay解释说，要让黄金价格飙升，全球不间断的量化宽松政策必须成为市场关注的焦点。Millman表示，他坚持将1750美元作为自己的高端目标，最重要的长期推动力是新冠病毒产生的通胀影响。
“目前，新冠病毒危机是一个非常通缩的事件。但当供给线恢复正常时，由于所有额外的流动性，这可能被证明引发通胀飙升。这将是金价上涨的一个利好因素。如果我们确实看到第三和第四季度出现通胀反应，那将增加贵金属作为通胀对冲工具的吸引力，”他指出。
遠東貴金屬首發最精準的黃金行情分析，<黃金交易投資開戶>www.fepm62.com，轉載請注明出處。
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