美联储刺激措施是黄金的“游戏规则改变者”，两大加拿大投行建议逢低买入
以Carey MacRury为首的加通贝祥资本市场(Canaccord Genuity Capital Markets)分析师周二写道，为了给遭受公共卫生危机重创的经济止血，美联储的行动力度比2008年金融危机期间“更加激进”，使黄金股的风险/回报为正。加通贝祥资本市场是一家知名的投资机构。
由于市场波动，MacRury先前建议客户应该采取防御姿态，只投资于大型的流动性好的生产商和特许权公司，他现在建议客户“过渡到进攻”姿态，尽管现在判断见底可能“为时过早”。
与此同时，以Anita Soni为首的加拿大帝国商业银行分析师也认同，最近的市场动态为黄金股创造了买进机会。“接近零的利率，市场不确定性和持续的流动性注入，为黄金和白银提供了上涨的条件。”这创造了一个在整个行业逢低买进的绝佳机会。
可以肯定的是，公共卫生危机的不确定性仍然笼罩着黄金矿业股。Anita Son表示，但与几天前相比，这些股票的波动性似乎较小，并且有企稳的迹象，而且股市与黄金之间的相关性已经恢复。
高盛：黄金正处于拐点，建议投资者买入
受潜在的新一轮刺激措施影响，3月24日黄金现货价格上涨5.09%，报1632.32美元/盎司，促使著名投行高盛表示，金价可能正处于拐点，已经到了买进的时机。据悉，高盛重申了对金价的乐观立场，发表了一份题为“买入黄金的最后时机”的研究报告。
高盛分析师Jeffrey Currie表示，当决策者采取激烈的行动应对大规模经济冲击时，黄金这种贵金属可作为货币贬值的避险工具。在过去的几周中，黄金一直承压。与其他公司一样，高盛将其归因于市场参与者因风险市场低迷而面临“严重的融资限制”，这意味着他们被迫出售黄金和其他商品的流动头寸以产生现金。
高盛的分析师还表示，世界一直在需要美元，这使黄金承受了沉重的压力，这迫使黄金等流动资产被迫出售。高盛表示，由于沙特和俄罗斯未能就减产达成一致意见，石油出现暴跌，这也给新兴市场经济体造成了美元短缺，这可能使俄罗斯成为了黄金的净卖家。
实际上，俄罗斯央行自己也表示，油价下跌进一步导致新兴经济体美元短缺，这可能意味着俄罗斯央行可能会从黄金购买者转向卖方。
然而，高盛表示，美联储周一宣布大规模量化宽松及其他措施来支撑经济和市场，这改变了游戏规则。报告称：“我们认为，美联储周一宣布的‘开放式’量化宽松政策扭转了这些资金压力，并抵消了对新兴市场财富的负面影响，并建议购买黄金。
分析师使用他们所描述的“恐惧与财富”框架来评估黄金需求。拥有发达市场国家的投资者倾向于对货币贬值感到“恐惧”，因此会购买黄金。同时，新兴市场经济体的市场参与者在有足够的“财富”来负担贵金属时，更倾向于购买黄金。
高盛预测12个月内金价有望升至1800美元
高盛表示：“随着资金压力可能有所缓解，焦点将可能转移至美联储资产负债表扩张的规模，发达经济体财政赤字增加以及欧洲货币联盟可持续性问题上。”
分析师指出：“这将导致人们担忧降低，类似于大约十年前的金融危机。因此，我们很可能正处于一个拐点，就像2008年11月那样，‘恐惧'驱动的购买将开始主导流动性驱动的卖压。因此，近期和长期的黄金前景看起来更具建设性，我们对12个月目标价格为1800美元/盎司也越来越有信心。”
如下图所示，2008年金价也表现糟糕，直到美联储介入，且取消流动性限制后才出现转机。其中深蓝色线代表金价，淡蓝色线代表美元，而灰色线代表标普500指数。
高盛的分析师称，与此同时，新兴市场国家的“财富”因素可能会成为近期的黄金阻力。但是，中国和亚洲其他地区已经显示出“令人放心”的经济复苏迹象。此外，高盛暗示，新兴市场的需求只是“推迟了”，而不是永远失去。
高盛总结称：“结合当前对应公共卫生危机的财政性质，我们认为，随着美元开始逼近历史高点，实际的通货膨胀担忧将一度主导过去十年的金融资产通货膨胀。这种通货膨胀的担忧将进一步支撑金价。”
（现货黄金日线图）
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