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密切关注贸易进展!英银本月或降息+波音惨败或支撑金价,日内关注美国PPI

日期:2020-01-15
因近期地缘担忧情绪大幅缓解叠加国际贸易乐观情绪,黄金此前持续走低,较7年高位一度回落近75美元。不过因市场对于国际贸易进展仍持谨慎立场,黄金冲高回落之后短时间获得部分买盘,因而短线止跌,且周三一度站上1550美元关口。
 
同时周二美国的CPI数据不及预期叠加波音失去了全球最大飞机制造业商称号,且英国央行本月降息预期进一步升温都对黄金构成支撑。
 
日内关注美国PPI数据以寻找更多的通胀线索,同时日内2020年票委卡普兰也将发表讲话,这都将对黄金产生影响。同时日内需继续留意国际贸易局势进展。
 
短时间黄金下方关注2019年9月下旬相对高点1535,若跌破进一步滑向密集成交区1515;上方关注200小时均线1565附近,若站上可能会短时间恢复上涨走势。
 
美国CPI数据不及预期,但较前值温和回升,料继续支持美联储按兵不动
 
周二(1月14日)纽约时段盘中,北京时间21:30,美国公布的12月未季调CPI数据略不及预期,但好于前值;12月季调后CPI月率不及预期和前值。数据公布之后,现货金价短线小幅上涨3美元。
 
具体数据显示,美国12月未季调CPI年率实际公布2.3%,预期2.4%,前值2.1%;美国12月未季调核心CPI年率实际公布2.3%,预期2.3%,前值2.3%。 美国12月未季调CPI指数实际公布256.97,预期257.17,前值257.21。
 
此外,美国12月季调后CPI月率实际公布0.2%,预期0.3%,前值0.3%。
 
机构评美国12月CPI数据指出,美国12月CPI数据小幅上涨,月度潜在通胀压力有所回落。此外,美国12月未季调CPI年率录得2.3%,创下2018年10月以来的最高水平。这或能使美联储至少在今年年底前保持基准利率在当前水平不变。
 
美国的通胀数据至关重要,因为其是美联储政策的重要参考指标之一。最大化就业与通胀稳定,本来就是美联储的两大给定政策任务。眼下,在失业率低于4%,“充分就业”已无悬念的背景下,通胀就成了美联储仅剩的政策调控目标。
 
近来有迹象显示,美联储可能能够容忍更高的通胀,未来加息门槛更高,这是美联储转鸽的表现。有分析认为,美联储为政策紧缩设定了很高的要求,美国的通货膨胀需要实质性大幅上升,才能让美联储朝相反方向开始加息。
 
周二美联储官员乔治表示,预计失业率维持在3.5%附近,通胀温和;在2019年降息后,需要时间评估合适的政策立场;当前维持利率不变以评估经济是合适的。
 
日内美国还将公布PPI数据,作为另一个衡量通胀的指标,此前该数据录得2016年11月以来的最低水平,如果该数据回升,可能会缓解市场对于美国通胀疲软的忧虑。
 
因市场仍对贸易前景持谨慎立场,周二美股冲高回落
 
周二美国股市从历史高点回落,盘中稍早曾创下历史新高,因此前国际贸易乐观预期使得避险情绪大幅回落之后,短时间市场持谨慎立场,这也使得黄金部分收复跌幅。
 
密切关注贸易进展!英银本月或降息+波音惨败或支撑金价,日内关注美国PPI(图1)
 
标普500指数下跌0.2%,报3283.15点;道琼斯工业平均指数上涨0.1%,报28939.67点;纳斯达克综合指数下跌0.2%,报9251.329点。
 
同时美国国债周二攀升,2年期国债收益率下跌1.43个基点,报1.5700%;5年期国债收益率下跌2.96个基点,报1.6199%;10年期国债收益率下跌3.5个基点,报1.8109%;30年期国债收益率下跌3.15个基点,报2.2700。
 
日内继续关注国际贸易进展,这对于2020年全球经济前景将产生直接影响,如果有乐观消息传出,可能会进一步提振市场乐观情绪,并施压黄金。
 
中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤将于1月13日-15日率团访问华盛顿,与美方签署第一阶段经贸协议。因此市场需保持关注。
 
英国央行本月降息预期升温
 
随着过去一周英国央行转向鸽派,市场对1月降息的预期日益浓厚,德意志银行和野村预测英国央行两周后将降息。
 
上周日英国央行货币政策委员会(MPC)委员弗利葛(Gertjan Vlieghe)表示,他将在本月稍晚的利率会议中投票支持降息,除非英国增长数据有“立即且明显的”改善。
 
同时本周一公布的英国11月GDP月率降至2012年11月以来最低,令市场对于降息的预期进一步升温。
 
分析人士认为,目前英国央行中已经有4名官员已经暗示降息,而英国央行行长卡尼可能会在其最后一次政策会议上也将进一步转鸽,这和欧洲前央行行长德拉基在临近卸任之际的做法一致。
 
对此三菱日联金融集团(MUFG)驻伦敦利率策略师Lee Hardman表示:“我们看到英国央行决策官员不断谈及降息,英镑下跌的背后,基本面因素这次终于盖过了退欧的噪音。”
 
日内英国数据密集,除了英国12月未季调输入PPI年率,还将公布英国12月零售物价指数年率和CPI年率,如果有更多的迹象显示,英国的通胀和消费也呈现出进一步的萎缩可能会进一步打击英国市场的信心,从而导致更多的资金的涌入黄金。
 
英欧谈判仍存在分歧,仍需警惕无协议脱欧风险
 
英国首相约翰逊预计,尽管就捕鱼权问题可能存在交锋,但英国政府“很有可能”在年底截止日期前与欧盟达成贸易协议。
 
约翰逊表示,他会为有关英国与欧盟之间未来贸易关系谈判的破裂做准备,但坚称这不是他所预计会出现的情况。
 
欧盟委员会此前曾警告说,今年的贸易协议必须包括一项渔业协定,这可能导致与约翰逊政府发生冲突。
 
“你总是必须要为常识的完全失败做好准备--这是不用说的,但我非常非常非常有信心。”约翰逊说。“这是关于建立一个伟大的新伙伴关系。”英国定于1月31日离开欧盟,但在整个今年余下时间的过渡期内,英国仍将遵守现行的欧洲法律和贸易法规。
 
在这段时间内,双方的谈判人员将努力就未来贸易和安全关系的条款达成协议。约翰逊表示,他不会将过渡期延长至2021年。
 
目前英欧谈判尚存在疑虑,预计在未来一段时间内双方将围绕一些关键议题可能会反复交锋,加剧市场的不稳定性,这将限制黄金的跌幅。如果硬脱欧风险再度回升,可能会再度提振金价。
 
波音失去全球最大飞机制造商的桂冠,美国制造业疲软或继续拖累美国经济
 
尽管此前因地缘局势缓解,黄金冲高回落,短时间黄金存在抛售的压力。但是分析人士指出,制造业疲软仍将继续对全球经济构成压力,这可能会对黄金构成支撑,因此短时间黄金下跌空间有限。
 
周二数据显示,波音公司遭遇45年来最大惨败,去年飞机交付量不及空中客车一半,失去全球最大飞机制造商的桂冠。
 
美国财长努钦在本周初曾表示说波音危机会使美国2020年GDP增幅减少半个百分点。不过努钦的看法要比很多经济学家乐观表示,认为今年经济增长幅度应当仍能达到大约2.5%的水平。但是本月参与彭博调查的经济学家料美国经济今年增长1.8%,低于其2019年预计的2.3%。按照他们的预测,美国经济未来12个月陷入衰退的几率是30%。
 
事实上此前的数据显示截至2019年10月,美国航空制造业产值同比下降17%,部分原因是737 MAX系列客机减产。
 
随着自2020年1月其起,波音时停产该型号的飞机,这意味着美国航空制造业产值将进一步下降。而随着空客进一步抢占波音更多的市场份额,这可能会对美国的制造业构成压力。
 
而随着近期美国的消费市场和劳动力市场出现了一些疲软的迹象,这可能会进一步对美国的经济构成压力,这将对黄金构成支撑。
 
仍需警惕地缘局势存在发酵的可能
 
尽管近期地缘局势大幅降温,这是黄金大幅回落的重要原因。
 
不过有消息称,周二晚间至少5枚火箭弹袭击了有美军驻扎的巴格达北部塔吉营地。
 
实际上自从苏莱曼尼被美军暗杀后,美军在中东的军队频频受到攻击。1月8日阿萨德空军基地遭三十余枚枚导弹袭击,而随后的一个交易日有几枚导弹击中了位于巴格达的绿区。
 
而此前更是发生了伊朗导弹击中乌航客机的事件。
 
频频的导弹袭击意味着地缘局势并未完全化解,这可能会成为后期美伊紧张关系的导火索。而就在上周五美国总统特朗普宣布了对伊朗新的制裁,美国财长努钦表示,美国将制裁8名伊朗高级官员,随后伊朗对美国的制裁予以了谴责。
 
市场仍需关注地缘局势的进展,任何突发性消息都可能使得市场的焦点短时间再次回归地缘局势。
 
后市前瞻
 
① 15:45 法国12月CPI年率
② 17:00 德国2019年GDP年率
③ 17:30 英国12月零售物价指数年率、英国12月CPI年率、英国12月未季调输入PPI年率
④ 18:00 欧元区11月季调后贸易帐
⑤ 21:30 美国12月PPI年率
⑥ 23:30 美国至1月10日当周EIA原油库存
⑦ 24:00 美联储哈克发表讲话
⑧ 次日01:00 美联储卡普兰发表讲话
⑨ 次日03:00 美联储公布经济状况褐皮书

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