“我们对2020年第二季度的预测相对保守，为1500美元/盎司，但在目前这种情况下，我们认为黄金价格将上涨至2000美元/盎司，”美银美林在上周五发布的一份报告中表示。
该银行指出，黄金价格向前的大力支撑将是“量化失败”的影响。美林写道“连续几轮货币宽松政策产生了一系列副作用。除了利率下降之外，目前约有14万亿美元的债务收益率为负（包括德国30年期国债）。
美银美林表示，这是近期黄金涨势背后的关键驱动因素，随着更多宽松政策的出现，动力可能会维持对黄金的买盘。市场接下来要问的问题是，更多宽松政策会带来多大的差别。报告称，央行的刺激措施越多，其影响就越小。
“连续多轮的宽松政策已经降低了成本，市场对进一步刺激措施的热情不高。市场重新关注债务水平升高或全球经济增长不足的量化失败可能导致波动性大幅增加，“该银行表示。 “这种抛售可能会促使央行更积极地放松银根，使黄金成为更有吸引力的资产。”
与此同时，黄金一直“不受低通胀的影响”，央行“坚定地”认为更多的刺激措施可以治愈通胀滞后。“通货膨胀率一直居高不下，最近甚至再次下降。在一般价格水平上受到抑制的上行压力在某种程度上是一个难题，“该银行写道。 “在这种背景下，央行一直在逆风而行，从传统的货币政策工具转向金融危机期间的量化宽松政策。对我们来说，这表明中央银行家坚持认为，足够强大的货币刺激措施最终会带来通货膨胀。”
美银美林指出，各国央行购买也将继续支持黄金，因为各国现在更愿意将其储备多元化以持有更多黄金。“各自储备策略背后的动机各不相同，历史仓位，长期价值储备，黄金作为有效投资组合多元化的角色，以及缺乏EM和DM机构中最高的违约风险。去美元化的特征也是动力之一，”报告指出。
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