上周五晚非农数据公布，以13.8万人这样的爆冷数据，给市场浇了一盆冷水，同时也给黄金带来了强劲的暴涨行情。然而市场几乎一致认为周五国际黄金价格暴涨的背后是因为非农数据疲软所导致的，不过在一位分析师看来，非农数据疲软只是表面现象，或许金价暴涨的背后另有隐情。
非农数据公布之后，ICBC Standard Bank贵金属策略主管Tom Kendall在一份报告中指出“与多数新闻报道不同，并不是就业数据推动黄金升高，是疲弱通胀数据。”
“鉴于美国已经非常接近或处于'充分就业'，新闻作者错误地给予就业数据过多关注。近日的数据中被报道的较少但更重要的是，薪资增长再次令人失望(按月增长0.2%，按年增长2.5%)。”
根据Kendall的观点，通胀在更长时间内保持在低位将推动债券价格走高，名义收益率下滑，导致实际利率仍然接近零。此外，低通胀将延迟美联储的激进紧缩步伐，推迟其开始缩表的日期。
“这意味着持有黄金的机会成本降低，收益基金将资金分配到黄金的动机也越大，”他解释道。
但是，除了非农就业数据之外，Kendall指出，分析师也将黄金的涨势归结于不准确的原因，投资者应保持谨慎。
“甚至有些无厘头的报道说金矿商生产开始触及高位也是增加投资的一个原因，”他说道。话虽如此，他仍然看涨黄金，指出1300美元并不是一个难以逾越的目标。
“很明显，在这个时候我们不看空黄金，”他说道。“上周，我们表示截至7月4日(美国独立日)黄金将有很大的机会交投于1300美元上方，我们可能有点保守，从技术的角度来看，今日黄金价格走势令人鼓舞，如成功突破1300美元，金价将升向1340美元。”他还表示，如果通胀数据升至美联储的2%目标，金价将下滑至1150美元附近。
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