1月份黄金闪耀回归
黄金自年初以来上涨近10%。同花顺(300033,股吧)A股黄金板块累计涨幅达到10%以上。
期金持仓报告显示，上周对冲基金和投机者增持黄金净多头头寸14482手，增幅为21%，创下1月10日来最大增幅。另一方面，沪深交易所数据显示，截至2月23日,两市黄金ETF融资余额较前一周增长5.23亿元,至77.72亿元,年初以来黄金ETF融资余额累计增长32.64亿元,增幅达72%。
此外，自今年1月以来，期货市场上看多的净投资仓位几乎翻了一番。黄金ETF基金持有的资产比去年12月价格低点时上涨了约35％，创下自2012年以来的同期最佳表现。
东方金钰(600086,股吧)黄金投资部高级黄金分析师王凤武表示，本轮黄金反弹定性为美元加息利空出尽及特朗普当选美国第44任总统带来的不确定因素。随着北京时间2016年12月15日凌晨美联储年度加息大幕揭开，黄金走势的最大利空因素终于尘埃落定，黄金开启了一段逐步企稳反弹的态势。
“近期黄金投机者投机热情重燃，对未来一段时间黄金价格走势仍有正向指引作用。这可能主要因为美国2017年3月15日债务上限到期，此时一切都可能再次‘停摆’。20万亿的债务上限还没解决，特朗普就想增加更多的国防开支，对企业和个人进行大刀阔斧的减税，万亿美元的基础设施计划等，这些仍难支持强势美元和美联储逐步加息的预想，从而给黄金带来一定投机机会。另外4月法国总统选举之前，黄金也受到一定避险需求支撑。”王凤武说。
据路透社报道，荷兰议会将在3月大选后，讨论能否退出单一的欧元货币区。相比法国大选风险，市场目前似乎将更多注意力放在荷兰脱欧的风险性上。2017年，法国、德国和荷兰都将举行全国选举，三个国家中，脱欧支持者力量不容小觑。此外，希腊财政问题仍悬而未决，意大利银行危机也隐现。
市场避险情绪升温为黄金价格上涨提供支撑。在国际金价大幅上涨的背景下，黄金板块股票在全球范围内再次受到关注，不仅如此，包括矿业基金在内的涉金资产均受到追捧。公开数据显示，过去2个月，金矿ETF基金涨了两倍，换手率今年也增加了近四倍。成交量增加的同时，带有杠杆特性的黄金看涨期权也出现明显增多。在金价反弹时，期权工具将放大回报率。春节以来美股屡创历史新高，但通常情况下与美股走势反向的黄金却没有下跌，而是与美股一同上涨。有分析认为，不少基金选择买入黄金来对冲风险。值得一提的是，今年迄今黄金的表现甚至优于美股，这表明股市已经被过度高估了。
如果股市崩盘，1987年股灾重演，黄金真的能够做到有效的风险规避吗？拥有25年贵金属及能源领域投资经验的私募基金合伙人、金融博客专栏作家认为并不见得，“通过购买黄金来对冲风险是一把双刃剑。”
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