且不管特朗普和耶伦的“互撕”是多么热闹，两者都不是影响近期美元走势的主角。根据历史经验，美国经济的走强并不必然带来美元升值，随着特朗普正式就职，影响美元的主要因素将回归到欧洲大陆。但短期看美元指数深受特朗普讲话的影响，强势美元让美元指数从天堂跌入地狱。
美联储制定货币政策目标的标准非常明确：充分就业和物价稳定，并根据其对未来经济、就业和通胀的判断来决定货币政策。就本轮美联储加息周期的表现来看，美联储的行动虽然比较谨慎，但是仍然是称职的。美联储的独立性，既是法律赋予的权利，也是技术官僚清高的自尊心的结果。前几天，耶伦发表题为“货币政策目标和我们如何追求这种目标”的演讲，提及美国劳动力市场已经恢复至危机前水平，谈及通胀，耶伦认为美国通胀水平正在坚定地迈向2%的目标，因此耶伦给出了明确的暗示：即美联储进入缓慢加息的周期。
而大嘴的特朗普也不甘示弱，特朗普刚刚宣誓就职美国第45任总统，白宫网站就发布了特朗普政府的各项施政纲领，并给出了一个长远的经济目标：十年内，新增2500万就业，令美国经济增长重回4%。4%的GDP增速，远远高于美联储对于美国长期经济增速的预期，这无疑会快速推高美国的通胀和资产泡沫，并迫使耶伦加快加息进程，给美国经济带来意外的风险。况且，如果没有货币政策配合，美国能否达到4%的增速尚是未知数。
特朗普正式就职前，耶伦演讲的政策取向与特朗普的主张并不相符，也有人说这是两个人在唱双簧，但是一个共和党的非主流总统和一个民主党的知识分子美联储主席显然并不是在配合演戏。善于操纵民意的特朗普后续向美联储施压是一件很容易的事情，正所谓“秀才遇见兵，有理说不清”。
最后，我们认为，无论是口头干预美元汇率还是向美联储施压，这些措施都不太可能让美元贬值。然而，在我们看来，若特朗普的财政刺激政策或者减税政策遇阻，将很有可能削弱美元。
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